CFO JPMorgan cảnh báo rủi ro stablecoin có lãi

Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý 4 của JPMorgan Chase, stablecoin đã trở thành tâm điểm thảo luận khi các lãnh đạo ngân hàng này vừa thể hiện sự ủng hộ đối với công nghệ blockchain, vừa cảnh báo về một số mô hình stablecoin có thể gây rủi ro cho hệ thống ngân hàng được quản lý chặt chẽ.

Cuộc trao đổi diễn ra sau câu hỏi của nhà phân tích tại Evercore ông Glenn Schorr liên quan đến stablecoin, trong bối cảnh Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đang tăng cường vận động hành lang. Bên cạnh đó, Quốc hội Mỹ cũng đang đẩy mạnh thảo luận lập pháp về tài sản số.

Ông Jeremy Barnum – Giám đốc tài chính JPMorgan cho biết – quan điểm của ngân hàng phù hợp với Đạo luật GENIUS. Đây là dự luật nhằm thiết lập khuôn khổ quản lý cho việc phát hành stablecoin. Đồng thời, vị giám đốc tài chính này cũng bày tỏ sự quan ngại đối với các loại stablecoin có cơ chế trả lãi, vốn mô phỏng chức năng của ngân hàng truyền thống nhưng lại không chịu sự giám sát tương đương. 

Ông Barnum cảnh báo rằng việc hình thành một “hệ thống ngân hàng song song” – cung cấp các tính năng như tiền gửi sinh lãi mà không có các biện pháp an toàn và giám sát thận trọng được xây dựng qua hàng trăm năm quản lý ngân hàng – tiềm ẩn nhiều rủi ro. Theo ông, JPMorgan ủng hộ cạnh tranh và đổi mới, nhưng phản đối sự phát triển của một hệ thống ngân hàng hoạt động bên ngoài khuôn khổ bảo vệ pháp lý hiện hành.

Hồi tháng 5 năm ngoái, tờ Cointelegraph đưa tin rằng giới vận động hành lang ngân hàng tại Mỹ coi stablecoin có trả lãi là mối đe dọa lớn đối với mô hình kinh doanh truyền thống. Thậm chí, một số nguồn trong ngành mô tả phản ứng của các ngân hàng là “hoảng loạn”.

Sự lo ngại bắt nguồn từ tốc độ phát triển nhanh chóng của stablecoin như một công cụ thanh toán và tiếp cận đồng USD, nhờ lợi thế giao dịch nhanh và chi phí thấp. Trong bối cảnh đó, các phiên bản stablecoin trả lãi càng khiến giới chức quan ngại hơn, khi lãi suất mà ngân hàng truyền thống dành cho người gửi tiền vẫn khá khiêm tốn. 

Hiện tại, vấn đề “phần thưởng” từ stablecoin cũng đang gây tranh cãi gay gắt trong Quốc hội Mỹ, khi các nhà lập pháp xem xét đạo luật CLARITY nhằm xác định rõ thẩm quyền quản lý và cơ chế giám sát các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa.

Dựa trên bản dự thảo sửa đổi mới nhất của đạo luật này vừa được công bố trong tuần cho thấy, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số sẽ bị cấm trả lãi hoặc lợi suất “chỉ đơn thuần dựa trên việc nắm giữ stablecoin”.

Mặt khác, dự thảo vẫn cho phép một số cơ chế khuyến khích gắn với việc tham gia hệ sinh thái rộng hơn, như phần thưởng cho việc cung cấp thanh khoản, tham gia quản trị hoặc các hoạt động mạng lưới khác, thay vì trả lợi suất thụ động cho việc nắm giữ đồng token neo theo USD.