Fed có thể giữ nguyên lãi suất sau báo cáo lạm phát tháng 2/2026

Báo cáo lạm phát tháng 2/2026 của Mỹ không gây bất ngờ khi trùng khớp với dự báo trước đó của thị trường, qua đó củng cố khả năng Fed sẽ chưa vội nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh thị trường năng lượng thế giới còn nhiều biến động.

Theo dữ liệu được Bộ Lao động Mỹ công bố, giá hàng hóa và dịch vụ tại nước này trong tháng 2/2026 tăng đúng với dự báo của các chuyên gia kinh tế. Tuy nhiên, báo cáo này được xem là bức tranh lạm phát cuối cùng trước khi thị trường năng lượng toàn cầu chịu tác động mạnh từ căng thẳng tại Trung Đông.

Cụ thể, dữ liệu CPI được Cục Thống kê Lao động công bố ngày 11/3 cho thấy giá tiêu dùng tại Mỹ tăng 0,3% trong tháng Hai sau khi đã điều chỉnh theo mùa. Trong vòng 12 tháng qua, lạm phát đạt mức 2,4%, đúng với dự đoán của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát.

Nếu loại bỏ hai thành phần biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng, chỉ số CPI lõi tăng 0,2% trong tháng và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Các con số này cũng đúng với dự báo của thị trường.

So với tháng 1/2026, lạm phát theo năm hầu như không thay đổi. Điều này cho thấy áp lực giá cả vẫn nằm trên ngưỡng mục tiêu 2% của Fed nhưng chưa có dấu hiệu tăng mạnh hơn.

Báo cáo cũng cho thấy giá nhà ở và dịch vụ vẫn tiếp tục tăng nhẹ, trong khi nhiều loại hàng hóa lại giảm giá. Một số lĩnh vực như ôtô đã qua sử dụng và bảo hiểm ôtô ghi nhận mức giảm trong tháng.

Giá quần áo tăng 1,3% trong tháng, một phần do tác động của thuế quan thương mại. Giá xe mới gần như không thay đổi trong tháng và chỉ tăng 0,5% so với cùng kỳ năm trước. Giá năng lượng tăng 0,6% trong tháng và tăng 0,5% trong vòng 12 tháng.

Giá thực phẩm tăng 0,4% trong tháng và cao hơn 3,1% so với một năm trước. Đáng chú ý, giá trứng giảm 3,8% trong tháng, khiến mức giảm trong vòng 12 tháng lên tới 42,1%.

Phản ứng của thị trường tài chính đối với báo cáo trên khá thận trọng. Theo đó, hợp đồng tương lai chứng khoán biến động trái chiều trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng nhẹ.

Theo nhận định của một số nhà kinh tế, cáo lạm phát tháng Hai chỉ phản ánh giai đoạn yên tĩnh trước khi tác động của giá xăng tăng mạnh bắt đầu xuất hiện trong các tháng tới.

Thị trường dầu mỏ ghi nhận đà tăng đáng kể sau khi Mỹ và Israel thực hiện các cuộc không kích nhằm vào Iran, khiến giới đầu tư lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng ở Trung Đông.

Eo biển Hormuz vốn là một trong những tuyến vận chuyển dầu khí quan trọng nhất thế giới. Nếu tình hình căng thẳng quân sự tiếp tục leo thang, giá xăng dầu, chi phí logistics và giá của nhiều mặt hàng tiêu dùng có thể đồng loạt tăng trong thời gian tới.

Xét từ quan điểm của Fed, báo cáo lạm phát tháng Hai có thể khiến cơ quan này tiếp tục duy trì chính sách lãi suất hiện tại để theo dõi thêm tình hình kinh tế. Giới đầu tư hiện cho rằng lần hạ lãi suất tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 9/2026.

Quyết định lãi suất kế tiếp của Fed dự kiến sẽ được công bố vào ngày 18/3. Theo các công cụ dự báo trên thị trường tài chính, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này gần như chắc chắn, với xác suất gần 100%.