Lạm phát là mối quan tâm lớn nhất của nhà đầu tư

Lo ngại về lạm phát cao hơn và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã trở thành mối quan tâm hàng đầu đối với những người tham gia thị trường.

Đồng thời, báo cáo bán niên cũng đánh dấu việc sử dụng ngày càng tăng của stablecoin và “cái gọi là cổ phiếu meme” là những vấn đề đáng chú ý và đặt ra các loại rủi ro tiềm ẩn mới đối với hệ thống tài chính.

Khoảng 70% người tham gia thị trường được Fed khảo sát đánh giá lạm phát và chính sách thắt chặt hơn của Fed là mối quan tâm hàng đầu của họ trong vòng 12 đến 18 tháng tới, trước các biến thể COVID-19 kháng vắc-xin và một cuộc đàn áp quy định tiềm năng của Trung Quốc.

Fed đang phải vật lộn với rủi ro lạm phát khi họ tranh luận khi nào lãi suất có thể cần tăng và tại thời điểm này, các nhà đầu tư kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ buộc phải hành động sớm hơn dự đoán của các nhà hoạch định chính sách.

Theo một nghĩa nào đó, việc tập trung vào lạm phát đánh dấu sự quay trở lại với những lo ngại bình thường hơn khi đại dịch dịu đi và báo cáo của Fed phần lớn mô tả rủi ro tài chính cũng được kiểm soát.

Báo cáo nêu rõ: “Chính sách tài khóa và tiền tệ, cùng với tiến độ tiêm chủng, tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ”. “Bất chấp số người chết thảm khốc, biến thể Delta đã để lại một dấu ấn hạn chế trên thị trường tài chính Hoa Kỳ.”

Fed nhận thấy rằng mức độ dễ bị tổn thương trong các doanh nghiệp và hộ gia đình nói chung đã giảm xuống, một phần nhờ vào lãi suất thấp và các chương trình hỗ trợ của chính phủ. Giá nhà đã tăng trên diện rộng, nhưng có rất ít dấu hiệu xói mòn trong các tiêu chuẩn bảo lãnh phát hành hoặc hành vi đầu cơ.

Trong khi chất lượng tín dụng tổng thể của các danh mục ngân hàng được cải thiện rộng rãi trong sáu tháng qua, Fed lưu ý rằng tỷ lệ quá hạn cho những người vay bất động sản thương mại và các ngành khác bị ảnh hưởng bởi đại dịch vẫn ở mức cao. Nó cũng đánh dấu rằng đòn bẩy vẫn ở mức cao đối với các công ty bảo hiểm nhân thọ và quỹ đầu cơ.

Nhưng Fed đã xác định các mối quan tâm, dẫn đầu bởi sự không chắc chắn về diễn biến của đại dịch, mức độ hỗ trợ của chính phủ và sự phục hồi kinh tế dự kiến.

Báo cáo nêu rõ: “Sự không chắc chắn về diễn biến của đại dịch và thời hạn của các chương trình cứu trợ có thể gây ra rủi ro đáng kể cho bảng cân đối kế toán của các hộ gia đình.”

Trong lần đầu tiên, Fed dành một phần trong báo cáo của mình để khám phá cụ thể sự biến động nhanh chóng do mạng xã hội điều khiển ở một số cổ phiếu như GameStop (GME.N) và AMC Entertainment Holdings Inc (AMC.N) .

Trong khi sự thay đổi mạnh mẽ về giá của chúng và những cơn sốt cổ phiếu “meme” khác đã có tác động hạn chế đến sự ổn định tài chính, Fed cho biết vấn đề này gây ra một số lo ngại tiềm ẩn. Đối với các nhà đầu tư trẻ hơn, họ đổ xô vào các công ty này có xu hướng gánh nặng nợ hộ gia đình cao hơn, khiến họ dễ bị tổn thương hơn nếu giá tài sản giảm.

Ngoài ra, Fed cho biết khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư đã ở mức chưa từng thấy kể từ khi bùng nổ “dot com” năm 2001, nhưng điều kiện đó có thể thay đổi nhanh chóng, với sự biến động có thể tăng lên bởi phương tiện truyền thông xã hội, nếu đại dịch tồi tệ hơn hoặc phục hồi kinh tế bị đình trệ.

Fed cho biết, hệ thống quản lý rủi ro tại các tổ chức tài chính có thể không được hiệu chỉnh để tính đến cách tiếp cận đầu tư rủi ro cao mới đối với giao dịch bán lẻ.

Báo cáo lưu ý: “Một kết quả có khả năng gây bất ổn có thể xuất hiện nếu khẩu vị rủi ro cao trong số các nhà đầu tư bán lẻ rút lui nhanh chóng.”

Fed cũng nhấn mạnh việc sử dụng “stablecoin” ngày càng tăng, là loại tiền kỹ thuật số có giá trị được cho là gắn với một loại tiền tệ truyền thống như đô la Mỹ. Việc nhanh chóng áp dụng các sản phẩm này đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý, những người lo lắng rằng chúng sẽ không được giám sát thích hợp.