Chứng khoán Việt Nam: “Miếng bánh ngon” ở thị trường Đông Nam Á

Việt Nam, Singapore, Indonesia là quốc gia có thị trường chứng khoán được ưu tiên lựa chọn bởi các nhà đầu tư đến từ Goldman Sachs, JPMorgan trong tình hình chính trị đang căng thẳng.

Thị trường ở các nước trong khu vực Đông Nam Á được đánh giá có khả năng mang lại một sự an toàn tương đối cho các nhà đầu tư trong bối cảnh khắp thế giới đang đối mặt với căng thẳng chính trị. Đây là nhận định của các nhà phân tích đến từ Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs của Mỹ và Công ty Quản lý đầu tư JPMorgan – JPMorgan Asset Management khi được CNBC xin ý kiến. Trong đó, Indonesia khá được ưa thích bởi 2 công ty trên. Bên cạnh đó, họ cũng xem Việt Nam và Singapore là những sự lựa chọn tốt

Theo trưởng chiến lược gia cổ phiếu khu vực châu Á – Thái Bình Dương của Goldman Sachs, ông Timothy Moe, Đông Nam Á có một sự cách ly tương đối với căng thẳng địa chính trị hiện đang tăng cao ở Châu Âu. Lí do cho nhận định trên là vì cả hai nước Nga và Ukraine chiếm không đến 1% số lượng xuất khẩu của các nước thuộc khu vực này. Ông cho biết, giá cả của hàng hóa có thể tăng lên trong thời gian ngắn do rủi ro địa chính trị đang leo thang. Điều này có thể giúp các quốc gia thuộc khu vực ASEAN có thể củng cố sức mạnh của mình trong lĩnh vực xuất khẩu hàng hóa.

Chỉ trong năm nay, cổ phiếu Jakarta Composite của Indonesia đã tăng hơn 7%, chỉ số cổ phiếu của Việt Nam – Vn-Index tăng khoảng 1% trong cùng kỳ. Chỉ số Straits Times đến từ Singapore cũng đã tăng hơn 9%. Trong khi đó, chỉ số cổ phiếu của các nước ở thị trường của Mỹ, châu Âu hay châu Á – Thái Bình Dương đều đi xuống theo chiều ngược lại.

Trong vài tuần trở lại đây, một loạt các lo ngại khiến các nhà đầu tư phải đau đầu. Giá hàng hóa tăng nhanh một cách bất ngờ khi Nga đổ bộ và Ukraine, các ngân hàng trung ương lớn, FED chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất lên cao. Việc Cục dự trữ Liên bang điều chỉnh lãi suất tăng đã dấy lên những lo ngại về việc vốn sẽ chảy ra ngoài thị trường khác, ở các thị trường mới nổi của khu vực Đông Nam Á sẽ xảy ra tình trạng đồng Đô la bị mất giá. Kịch bản này khá quen thuộc khi vào năm 2013, sau khi Fed đưa ra ám chỉ rằng họ sẽ giảm số lượng tài sản mua vào, hành động này đã làm cho lợi suất trái phiếu tăng đột biến tại thời điểm đó.

Theo ý kiến của giám đốc danh mục đầu tư tại JPMorgan Asset Management – ông Desmond Loh, các nước thuộc khu vực Đông Nam Á ở thời điểm hiện tại có tình hình tài chính ở quy mô quốc gia lành mạnh hơn với thời điểm 10 năm trước. Phần lớn các ngân hàng trung ương của khu vực này, trừ Singapore chưa thật sự thắt chặt các chính sách tiền tệ của họ. Một phần lí do của điều này là vì các nước trong khu vực này có tình trạng lạm phát khá ít nghiêm trọng như các nước có nền kinh tế phát triển ở châu Âu và phương Tây. Bên cạnh đó, so với các chu kỳ trước thì trong khoảng 10 trở lại đây, nền kinh tế của các nước ở khu vực ASEAN cũng có khả năng phục hồi tốt hơn.

“Ở Indonesia, chúng tôi có quan điểm tích cực với các ngân hàng vì phần lớn dân số vẫn chưa có tài khoản ngân hàng hoặc chưa được tiếp cận đầy đủ các dịch vụ ngân hàng. Chúng tôi đang nắm giữ vị thế ở các ngân hàng tư nhân hàng đầu và cả các nhà băng quốc doanh vì họ đã chủ động thúc đẩy áp dụng kỹ thuật số để tăng tốc độ thâm nhập tài chính” – ông Desmond Loh cho hay.

Kim ngạch xuất khẩu và cán cân thương mại của Indonesia cũng được hưởng lợi từ việc tăng giá của hàng hóa. Điều này đồng nghĩa với việc đồng rupiah của “quốc gia vạn đảo” nhận được hỗ trợ và có triển vọng sẽ tăng trong thời gian tới.

Giá của hàng hóa trên toàn cầu đang tăng một cách chóng mặt sau khi chiến tranh giữa Nga và Ukraine diễn ra vào cuối thág 2. Nga là nước có lượng sản xuất và xuất khẩu dầu lớn, trong khi đó Ukraine lại có ưu thế trong việc xuất khẩu các mặt hàng như ngô, lúa mì. Tính đến sáng hôm qua, ngày 4/4/2022, giá dầu thô Bren đã tăng hơn 30% tại thị trường châu Á.

Việt Nam cũng là lựa chọn ưa thích của JPMorgan Asset Management. Việt Nam được Desmond Lod ví von là “ngôi sao trong vài năm qua” khi nói về khả năng phục hồi của nền kinh tế và tốc độ tăng trưởng của nó. Ông còn cho biết thêm, trong suốt đại dịch, Việt Nam là một trong số các nước hiếm hoi trên thế giới có tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế đi theo hướng tích cực.

“Để tận dụng sự tăng trưởng, chúng tôi giữ vị thế trong các ngân hàng và nhóm tiêu dùng chất lượng cao”, ông cho biết, tuy nhiên không nêu rõ tên các cổ phiếu.

Một quốc gia khác thuộc Đông Nam Á cũng được các chuyên gia đến từ Goldman Sachs ưa thích là Singapore. Ba lí do mà Timothy Moe đưa ra khi nhắc đến sự ưa thích của mình dành cho Singapore là:

• Đây là nước nằm trong khu vực có sự phục hồi muốn màng sau khi vấp phải những thất bại liên quan đến đại dịch Covid-19 nhưng đang tiến hành nhiều bước để cải thiện lại nền kinh tế và lấy đà để tăng trưởng trở lại.
• Ngân hàng của nước này có tỷ trọng lớn trong các chỉ số của chứng khoán. Bên cạnh đó, khu vực này cũng nhận được lợi ích từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ và tăng lãi suất.
• Các công ty kinh tế số của Singapore ngày càng phát triển, được đưa vào các rổ chỉ số của thị trường chứng khoán của Indonesia và Singapore.