Dự đoán VN-Index có thể chạm 1.520 điểm trong năm 2025

Trong bối cảnh VN-Index được dự báo dao động từ 1.400–1.520 điểm trong năm 2025, Chứng khoán VNDirect (mã chứng khoán: VND) đang đối diện nhiều thách thức trong hoạt động kinh doanh lẫn giá trị thị trường.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 28/5/2025, công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 4.412 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.840 tỷ đồng, tăng lần lượt 8% và 7% so với năm 2024. Đồng thời, công ty cũng dự báo EPS tăng 14–17%, với mức định giá mục tiêu P/E dao động từ 12,3–13,4 lần.

Tuy nhiên, cổ phiếu VND đã giảm mạnh khoảng 26% giá trị kể từ đỉnh tháng 3/2024, hiện chỉ còn giao dịch quanh mức 16.000 đồng/cổ phiếu. Sự sụt giảm này đã kéo vốn hóa thị trường của VNDirect xuống còn 24.500 tỷ đồng, khiến công ty rơi khỏi nhóm doanh nghiệp tỷ USD. Nguyên nhân chủ yếu đến từ loạt thông tin tiêu cực như hệ thống bị tin tặc tấn công và những lo ngại liên quan đến trái phiếu do Trung Nam phát hành.

Tại đại hội, nhiều cổ đông bày tỏ quan ngại về đà giảm của giá cổ phiếu. Trả lời chất vấn, bà Phạm Minh Hương – Chủ tịch HĐQT – nhấn mạnh rằng giá cổ phiếu do thị trường quyết định và không hoàn toàn phản ánh giá trị nội tại. Theo bà, VNDirect hiện chưa có lực đẩy ngắn hạn như các công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái ngân hàng, nhưng đang kiên định với chiến lược phát triển dài hạn dựa trên ba nền tảng: làm chủ công nghệ cốt lõi, bảo vệ vốn cổ đông, và phát triển nguồn lực con người.

Tổng Giám đốc Nguyễn Vũ Long cũng khẳng định, VNDirect luôn duy trì mức cổ tức tiền mặt tối thiểu 5%/năm. Với thị giá hiện tại khoảng 16.000 đồng/cp, lợi suất đầu tư của cổ đông vào khoảng 3,6%/năm – không chênh lệch nhiều so với lãi suất ngân hàng quốc doanh. Ông nhấn mạnh nếu cổ đông giữ dài hạn và tái đầu tư cổ tức, giá trị nội tại của doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng theo thời gian.

Về phía Trung Nam – đối tác đang liên quan đến trái phiếu và gây ra lo ngại cho nhà đầu tư – ban lãnh đạo VNDirect cho biết công ty này không gặp vấn đề về tài sản mà chỉ bị gián đoạn dòng tiền do chậm được giao đất tại các dự án BT. Tuy nhiên, các thủ tục pháp lý đang dần được tháo gỡ, giúp Trung Nam có thể bán tài sản và trả nợ trong thời gian tới. Một số dự án lớn như chống ngập tại TP.HCM và bất động sản ở Đà Nẵng đang trong quá trình hoàn thiện hồ sơ pháp lý.

Với tầm nhìn trung và dài hạn, VNDirect tiếp tục theo đuổi chiến lược ổn định tài chính, tối ưu công nghệ và nâng cao giá trị cổ đông, trong khi vẫn duy trì sự thận trọng trước các rủi ro từ chuỗi cung ứng và căng thẳng thương mại – những yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của VN-Index cũng như hiệu quả đầu tư trên thị trường.