Dữ liệu CPI lõi của Mỹ tăng yếu hơn dự báo trong tháng 12

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi của Mỹ trong tháng 12 tăng chậm hơn so với dự báo, qua đó làm gia tăng kỳ vọng rằng lạm phát đang hạ nhiệt trong bối cảnh Fed đang cân nhắc các bước điều chỉnh chính sách lãi suất tiếp theo.

Cụ thể, khi loại trừ các mặt hàng có biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng, chỉ số CPI lõi của Mỹ trong tháng 12 chỉ nhích 0,2% so với tháng trước và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự đoán của thị trường. Giới quan chức Fed coi lạm phát lõi là thước đo tốt hơn để dự báo xu hướng lạm phát dài hạn.

Mặt khác, CPI tổng thể tăng 0.3% so với tháng trước và tăng 2.7% so với cùng kỳ, khớp với dự báo của các chuyên gia tham gia khảo sát của Dow Jones.

Báo cáo lạm phát mới nhất cho thấy tốc độ tăng giá tại Mỹ đang dần quay về mục tiêu 2% mà Fed đặt ra, song vẫn duy trì ở mức đủ cao để buộc ngân hàng trung ương thận trọng trong các quyết định chính sách. Phản ứng trước dữ liệu này, thị trường tài chính ghi nhận diễn biến trái chiều: chứng khoán phái sinh khởi sắc, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tiếp tục giảm.

Đáng chú ý, chi phí thuê nhà – nhân tố chủ chốt khiến lạm phát kéo dài – tiếp tục tăng 0,4% so với tháng trước và cao hơn 3,2% so với cùng kỳ. Riêng nhóm này chiếm hơn một phần ba tỷ trọng trong rổ chỉ số CPI.

Các phần khác của báo cáo cũng cho thấy lạm phát dai dẳng. Cụ thể, giá thực phẩm tăng 0.7% trong tháng, mặc dù giá trứng giảm 8.2% so với tháng trước và giảm gần 21% so với một năm trước. Các lĩnh vực khác tăng giá bao gồm giải trí, vé máy bay và chăm sóc y tế. Đặc biệt nhất, giá dịch vụ giải trí tăng 1.2%, mức tăng hàng tháng lớn nhất từ trước đến nay.

Một số khoản mục nhạy cảm với thuế quan như quần áo cũng tăng giá. Trái lại, đồ nội thất gia đình giảm 0.5% sau khi ông Trump hoãn tăng thuế với lĩnh vực này.

Những số liệu trên nhiều khả năng sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lựa chọn phương án giữ nguyên mức lãi suất trong thời gian tới. Trước đó, các nhà hoạch định chính sách đã ba lần hạ lãi suất trong năm 2025, và giới đầu tư hiện cho rằng Fed sẽ tiếp tục duy trì mức lãi suất hiện hành trong nửa đầu năm 2026 nhằm đánh giá đầy đủ tác động của các đợt điều chỉnh vừa qua.

Ellen Zentner – Chiến lược gia kinh tế tại Morgan Stanley Wealth Managementm cho hay: “Chúng ta đã thấy kịch bản này – lạm phát không tăng nóng trở lại nhưng vẫn trên mục tiêu. Thuế quan vẫn chỉ có tác động khiêm tốn, nhưng khả năng mua nhà vẫn khó khăn. Báo cáo lạm phát hôm nay không cho Fed lý do để cắt lãi suất cuối tháng này”.

Hiện tại, giới quan chức Fed đang cân nhắc rủi ro với thị trường lao động và khả năng lạm phát kéo dài. Đa số các nhà hoạch định chính sách xem tác động của thuế quan Trump lên lạm phát chỉ là tạm thời.

Một số lĩnh vực  trong báo cáo cho thấy dấu hiệu giảm phát, đặc biệt là hàng hóa. Giá xe ô tô và xe tải cũ giảm 1.1%, chỉ số truyền thông giảm 1.9%. Trong khi đó, giá xe mới không đổi.