FED cảnh báo rủi ro của hệ thống tài chính toàn cầu

Theo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, hệ thống tài chính đang bị thách thức bởi lãi suất, trái phiếu và bất ổn địa chính trị hơn là suy thoái vào năm 2008.

Theo đánh giá 6 tháng của Fed về ổn định tài chính toàn cầu, những nguy cơ tổng hợp của lãi suất tăng, thanh khoản trái phiếu giảm và bất ổn địa chính trị sẽ làm phức tạp bức tranh kinh tế chung và làm tăng khả năng suy thoái trong năm tới.

Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất trong tuần này thêm 0,75 điểm phần trăm, đánh dấu lần tăng thứ tư liên tiếp. Các ngân hàng trung ương quan trọng khác cũng đã có các động thái tương tự, bao gồm ECB và Vương quốc Anh. Hệ thống tài chính toàn cầu có thể căng thẳng hơn nữa do tác động tổng hợp của chúng.

Ngoài ra, các nhà đầu tư và một số quan chức đã chú ý đến sự biến động trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Một hỗ trợ đáng kể cho hệ thống tài chính toàn cầu là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Tuy nhiên, một vài dấu hiệu ban đầu cho thấy, kết quả bất ngờ của tỷ giá tăng dẫn đến nhu cầu đối với tài sản này có thể giảm xuống.

Các yếu tố dễ bị tổn thương, chẳng hạn như “lạm phát ngày càng tăng, sự không chắc chắn cao liên quan đến đại dịch và xung đột, đồng thời điều chỉnh, thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu, đang làm tăng nguy cơ về một cú sốc có thể dẫn đến khuếch đại.” Lael Brainard, phó chủ tịch Fed, đã trích dẫn căng thẳng thanh khoản trong các thị trường tài chính cốt lõi hoặc đòn bẩy là một ví dụ.

Fed đã liệt kê một số nguy cơ tiềm ẩn có thể tác động đến hệ thống tài chính toàn cầu nhưng không tuyên bố tình trạng báo động. Họ cũng nhấn mạnh bất kỳ cú sốc bất ngờ hoặc tác động không mong muốn nào của cuộc chiến chống lạm phát của chính họ.

Tổ chức này cũng đã lưu ý rằng hệ thống ngân hàng có vẻ an toàn và nợ hộ gia đình của Mỹ không trở thành một nguồn đáng lo ngại. Khi lãi suất tăng và triển vọng nền kinh tế xấu đi, giá trị của các tài sản độc hại đã giảm xuống.

Trong 5 tháng qua, đã có những thay đổi lớn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Cách quản lý, kiểm soát lạm phát là một mối quan tâm lớn trên toàn thế giới. Tuy nhiên, không giống như những năm trước cuộc Đại suy thoái, khi thị trường nhà đất góp phần vào sự suy giảm đáng kể trong hệ thống tài chính, các quan chức hiện không lo ngại về loại hình bất ổn này.

Fed dự định hạ nhiệt thị trường sau khi giá nhà ở Mỹ tăng chóng mặt trong vài năm trước bằng cách tăng lãi suất, điều này cuối cùng sẽ dẫn đến chi phí thế chấp cao hơn và giá nhà thấp hơn. Tuy nhiên, các nhà môi giới và các chuyên gia trong ngành không lường trước được sự sụp đổ của thị trường.

Các lỗ hổng vẫn tồn tại. Trong tất cả những người tham gia vào cuộc thăm dò ý kiến của Fed, không một ai cho rằng sự biến động của thị trường và tính thanh khoản là một vấn đề. Tuy nhiên, đến tháng 11, 54% người tham gia khảo sát thừa nhận rủi ro.

Tuy nhiên, nỗi lo lạm phát vẫn còn phổ biến mặc dù lãi suất trong tháng này đã giảm nhẹ xuống 62% từ mức 68% trong tháng 5. Ngoài ra, hiện nay có ít lo lắng hơn về cuộc chiến Ukraine so với nghiên cứu trước đây (77% so với 62% hiện tại).

Dù vậy, những tác động kinh tế của cuộc xung đột ở Ukraine và những căng thẳng địa chính trị khác vẫn đang được cảm nhận. Mùa đông năm nay, châu Âu đang trải qua một cuộc khủng hoảng năng lượng nghiêm trọng. Sức ép lên mối quan hệ Mỹ – Trung cũng hiện diện trên mặt trận an ninh quốc gia và kinh tế.

Việc Fed tăng lãi suất đáng kể đã khiến đồng USD mạnh lên. Thế nhưng, điều này làm giảm giá trị của các đồng tiền khác và khiến các quốc gia khác khó khăn hơn trong việc chống lạm phát.