Luna

Founder của Terra, ông Do Kwon đã tuyên bố rằng ông sẽ hy sinh Luna để cứu UST. Những tưởng tương lai sẽ vô cùng sáng lạn sau tuyên bố này, nhưng thực tế lại hoàn toàn ngược lại.

Giá của Luna coin đã rơi tự do một cách thê thảm từ mức 119.5 USD ngày 05/04/2022 xuống mức 0.0001 USD, giảm 99.99%, tại thời điểm viết bài ngày 13/05/2022.

Trong các ngày 08/05, 09/05, 10/05 và 11/05, Luna ghi nhận các lần điều chỉnh lần lượt là -5,68%, -52,86%, -42,36% và -93,83%.

Ở thời điểm đỉnh điểm đầu tháng 04/2022, Luna sở hữu vốn hóa thị trường lên đến 41 tỷ USD, là đồng tiền mã hóa lớn thứ 8 thị trường. Lúc Luna bị rớt về mức 0.69 USD, vốn hóa của đồng tiền này chỉ còn là 570 triệu USD, đứng thứ 80.

UST

TerraUSD (UST), đồng stablecoin thuật toán của hệ sinh thái Terra, đã có lúc bị de-peg về tận 0.22 USD vào chiều ngày 11/05. Đến tối, UST tiếp tục bị de-peg về 0.25 USD khi Bitcoin dump mạnh vì tin lạm phát Mỹ.

Song, khi thị trường phục hồi cùng nỗ lực “hy sinh Luna để cứu UST’, đồng stablecoin này đã tăng mạnh lên vùng 0.65 – 0.7 USD ở thời điểm cập nhật.

Vốn hóa thị trường của UST hiện đã phục hồi lên mức 9,4 tỷ USD sau khi chạm đáy 4,9 tỷ USD vào chiều 11/05.

Luna lao dốc, lí do vì đâu?

Terra là một blockchain được tạo bởi Terraform từ năm 2018 với hai nhà sáng lập là Do Kwon và Daniel Shim. Mạng Terra sử dụng cơ chế đồng thuận DPoS, cho phép hợp đồng thông minh tạo ra nhiều loại stablecoin khác nhau. Nổi tiếng nhất trong đó là UST – stablecoin lớn thứ năm theo giá trị vốn hóa thị trường tính đến trước ngày 9/5.

Luna là token quản trị dự án của Terra, đóng vai trò quan trọng đối với UST và các stablecoin thuộc mạng này. Về nguyên tắc, UST là nguyên liệu tạo ra Luna và ngược lại, Luna cũng cần thiết để đúc UST.

Tương quan giữa nguồn cung LUNA/UST sẽ duy trì tỷ giá UST luôn xấp xỉ với giá USD. Khi giá UST thấp, người chơi sẽ mua và đổi thành Luna để kiếm lời. Ngược lại, khi giá UST cao, người chơi có thể đổi số Luna tương đương một USD thành một UST để ăn chênh lệch.

Ở chiều ngược lại, Luna có mối liên hệ mật thiết với UST. Token này có tổng cung một tỷ coin. Nếu mạng lưới vượt quá một tỷ Luna, Terra sẽ đốt Luna cho đến khi nguồn cung trở lại mức cân bằng.

Thế nhưng, thuật toán cân bằng nói trên đã biến động mạnh kể từ đầu tháng 5, khi xuất hiện tình trạng Luna không thể giữ được tỷ giá đã thiết lập với UST.

Cụ thể, khi UST mất tỷ giá, người chơi vẫn chuyển đổi UST về Luna theo đúng thuật toán cân bằng stablecoin để cắt giảm nguồn cung. Nhưng lúc này, lượng chuyển UST tăng đột biến kéo theo đồng Luna bị hạ giá mạnh. Kết quả là UST không còn duy trì mức một USD, còn Luna cũng bị sập giá.

Theo các chuyên gia, cách duy nhất để đội ngũ Terra cứu vãn tình thế là chấp nhận hy sinh một trong hai token. Vì vậy CEO của Terra đã cho biết họ sẽ hy sinh Luna. Ông đề ra hàng loạt biện pháp gom UST và làm giảm nguồn cung trên thị trường. Một cách là tăng tốc đốt và đúc LUNA/UST lên 1,2 tỷ token/ngày để đổi lấy lượng UST thu vào.

Cuối cùng, số lượng Luna xuất hiện trên thị trường đã vượt tổng cung một tỷ token ban đầu, khiến giá của nó rơi thẳng đứng. Từ mức trên 80 USD mỗi đồng đầu tháng 5, hiện nó chỉ còn 0,05 USD và tiếp tục giảm mạnh.

Trong khi đó, nỗ lực cứu vãn UST cũng chưa thực sự hiệu quả. Stablecoin này có lúc hạ xuống 0,3 USD, trước khi phục hồi lên 0,6 USD, nhưng chưa thể về mức một USD.