Quan chức Fed chia rẽ quan điểm về việc giảm lãi suất tháng 12

Nội bộ Fed đang bất đồng quan điểm về việc có nên giảm lãi suất vào tháng 12 hay không, giữa bối cảnh các số liệu kinh tế thiếu thốn và không rõ ràng.

Ngày 12/11, bà Susan Collins – Chủ tịch Fed Boston – cho biết bà nhận thấy “rào cản tương đối lớn” về khả năng tiếp tục giảm lãi suất trong ngắn hạn, do lo ngại lạm phát tăng tốc. Trong cả 2 phiên họp trước của Fed, Collins đều đồng ý giảm lãi.

Phát biểu tại Boston, Collins cho biết: “Nếu không có bằng chứng cho thấy thị trường lao động yếu đi rõ rệt, tôi vẫn lưỡng lự với việc nới lỏng hơn nữa, đặc biệt khi số liệu lạm phát bị hạn chế do chính phủ đóng cửa”. Theo bà, việc duy trì mức lãi suất hiện nay thêm một thời gian là lựa chọn hợp lý để cân bằng rủi ro giữa lạm phát và việc làm trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động.

Những phát biểu của Collins phản ánh rõ sự bất đồng ngày càng lớn trong nội bộ Fed về thời điểm tiếp tục hạ lãi suất. Đây cũng chính là vấn đề mà Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đề cập hai tuần trước. Khi đó, ông Powell cho biết quyết định giảm lãi suất trong tháng 10 nhận được sự đồng thuận của các quan chức, nhưng việc tiếp tục hạ thêm trong tháng 12 vẫn chưa thể chắc chắn.

Trong báo cáo tuần này, chuyên gia kinh tế Karim Basta của III Capital Management nhận xét rằng Collins “chưa từng bất đồng với quyết định chung của Fed, nên điều này có vẻ đáng chú ý”. Basta nhận định “việc giảm lãi suất tháng 1/2026 có thể khả thi hơn tháng cuối năm nay, vì Fed có thêm thời gian xem xét dữ liệu”.

Tổng thống Mỹ Donald Trump vào hôm 12/11 đã ký thông qua dự luật ngân sách, giúp chính phủ Mỹ mở cửa trở lại sau hơn 40 ngày dừng hoạt động. Tuy nhiên, Nhà Trắng cho hay các số liệu về việc làm và lạm phát tháng 10 có nguy cơ không được công bố.

Tại cuộc họp tháng 10, Fed ghi nhận hai quan điểm trái chiều với quyết định chung. Đó là Chủ tịch Fed Kansas Jeffrey Schmid muốn giữ nguyên lãi suất, trong khi thành viên Hội đồng Thống đốc Stephen Miran lại đề xuất cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản (0,5%). 

Sau thời điểm đó, nhiều quan chức Fed đã phát biểu thận trọng hơn về khả năng tiếp tục điều chỉnh lãi suất. Alberto Musalem – Chủ tịch Fed St. Louis – cảnh báo nguy cơ chính sách trở nên quá lỏng, còn Phó chủ tịch Philip Jefferson cho biết việc thiếu dữ liệu kinh tế chính thức do chính phủ đóng cửa buộc Fed phải cân nhắc kỹ mọi bước đi.

Một số quan chức khác, như Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cũng muốn giữ nguyên lãi suất do rủi ro lạm phát. Trong khi đó, Chủ tịch Fed San Francisco kêu gọi có thái độ cởi mở.

Ngày 12/11, tại sự kiện của Trường Kinh doanh Judge thuộc Đại học Cambridge, Miran cho rằng mức lạm phát trên 2% chỉ phản ánh tình hình đã qua và không nên được dùng làm chỉ báo cho chính sách tiền tệ. Ông cho biết lạm phát đang chậm lại nhờ chi phí nhà ở giảm. 

Miran tiếp tục kêu gọi Fed hạ lãi suất trong phiên họp sắp tới. Trong hai cuộc họp trước, ông đều đề xuất cắt giảm 50 điểm cơ bản, thay vì 25 điểm như quyết định chung, và ông là thành viên Hội đồng Thống đốc được Tổng thống Trump bổ nhiệm.

Miran nói: “Giữ chính sách quá thắt chặt chỉ để phản ứng với số liệu thống kê, thay vì cân nhắc cung – cầu thực sự của nền kinh tế khiến thị trường lao động suy yếu. Nhiệm vụ của chúng tôi là phải tránh điều đó”.