Chỉ số EPS là gì? Ý nghĩa và cách tính chỉ số EPS

Chỉ số EPS là lợi nhuận sau thuế của một loại cổ phiếu. Vậy chỉ số EPS là gì? Ý nghĩa và cách tính chỉ số này như thế nào? Cùng Topsanfx tìm hiểu ngay dưới bài viết này.

Chỉ số EPS là gì?

Chỉ số EPS – Earning Per Share là lợi nhuận sau thuế của một loại cổ phiếu.

Lợi nhuận sau thuế là 4 quý liên tiếp, nếu EPS năm 2017 là lợi nhuận sau thuế của một cổ phiếu vào năm 2017, hay nói cách khác EPS được nhận định là EPS 4 quý báo cáo gần nhất.

Công thức tính chỉ số EPS

EPS = Lợi nhuận sau thuế / Tổng số lượng cổ phiếu lưu hành

Để giúp nhà đầu tư dễ hình dung hơn, chúng tôi sẽ lấy ví dụ về cổ phiếu Vinamilk (VNM) 4 quý gần nhất có tổng lãi là 10.028 tỷ đồng, số cổ phiếu lưu hành là 1.45 tỷ cổ phiếu. Thì, chỉ số EPS của Vinamilk là

EPS(Vinamilk) = 10.028 tỷ đồng / 1.451 tỷ cổ phiếu = 6.910 VNĐ

Ý nghĩa chỉ số EPS

Chỉ số EPS có ý nghĩa:

• Cho thấy mức lợi nhuận của một cổ phiếu
• EPS là phiên bản ngắn gọn của lợi nhuận sau khi trừ thuế. Việc tính toán lợi nhuận của một doanh nghiệp mỗi năm khá phức tạp, nhưng chỉ số lại dễ dàng thể hiện qua Lợi nhuận / Số cổ phiếu.

Có hai loại chỉ số EPS: EPS cơ bản và EPS pha loãng.

• EPS cơ bản: EPS = (Thu nhập ròng – cổ túc cổ phiếu ưu đãi) / khối lượng cổ phiếu lưu hành.
• EPS pha loãng là EPS của công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi, quyền mua cổ phiếu, cổ phiếu ưu đãi,… phát hành nhiều loại cổ phiếu khiến giá trị cổ phiếu bị pha loãng. Cổ phiếu pha loãng cố mức độ chính xác cao, vì chúng phản ánh chính xác những hành động sẽ xảy ra trong tương lai.

Chỉ số EPS đạt mức độ bao nhiêu là hoàn hảo?

Như đã nói trong bài viết về ROE, nhà đầu tư có thể nhận thấy ROE>15% duy trì ổn định trong 3 năm sẽ có xu hướng phát triển tích cực.

Ví dụ về một cổ phiếu có mệnh giá 10.000 VNĐ (mệnh giá cổ phiếu khác giá trị sổ sách cũng những giá cổ phiếu), hầu hết những doanh nghiệp đã niêm yết trên VN-INDEX, HNX, UPCOM đều có mệnh giá là 10.000 VNĐ.

Vì vậy một công ty được coi là hoạt động kinh doanh có hiệu quả sẽ đạt EPS > 1.500 VNĐ và ổn định trong nhiều năm thường có xu hướng tăng tích cực. Chỉ số EPS tối thiểu nên > 1.000 VNĐ.

Những hạn chỉ về chỉ số EPS

• Chỉ số EPS có thể âm và P/E sẽ không còn ý nghĩa khi mẫu số âm, chính vì thế nhà đầu tư phải ứng dụng những công cụ định giá khác.
• Lợi nhuận luôn luôn thay đổi, vì đột biến, bán tháo tài sản, chủ doanh nghiệp can thiệp, hoặc một lĩnh vực có chu kỳ cao. Tại những thời điểm này EPS sẽ bị bóp méo.
• Công ty liên tục phát hành thêm cổ phiếu, cổ phiếu ESOP, trái phiếu sẽ làm EPS giảm, nhà đầu tư sẽ gặp rủi ro.
• Trong trường hợp doanh nghiệp “tác động” lên số liệu sẽ đưa ra lợi nhuận ảo (như TTF vào giai đoạn 2015-2016) đã gây ra nhiều thua lỗ cho nhà đầu tư, bằng việc gia tăng hàng tồn kho và khoản phải thu.

Sự liên kết giữa chỉ số EPS và P/E

Thực tế, chỉ số EPS là thành phần cấu tạo nên chi số P/E, chữ “E” là viết tắt của EPS. Bởi giá cổ phiếu luôn lớn hơn 0, nên lợi nhuận công ty có thể là lợi nhuận hay thua lỗ, nên EPS>0 và EPS=<0.

• Gía = P/E * EPS
• Trong trường hợp EPS > 0 nhà đầu tư có thể tính, định giá cổ phiếu theo chỉ số P/E
• Trong trường hơpj EPS < 0 nhà đầu không nên áp dụng để tính P/E thay vào đó có thể dùng chỉ số P/B.

Ví dụ về chỉ số EPS

Ví dụ về chỉ số EPS của Vinamilk (VNM)

Theo biểu đồ trên nhà đầu tư có thể thấy:

• Chỉ số EPS cơ bản = Chỉ số EPS pha loãng = 6.910 VNĐ. Nguyên nhân là VNM không có phát hành trái phiếu chuyển đổi, hay quyền mua cổ phiếu có thời hạn.
• Chỉ số EPS = 6.910 > 1.500 đồng, và nhiều năm ổn định cho thấy Vinamilk là công ty có khả năng sinh lời cao.
• Mối quan hệ giữa P/E & EPS là P/E = Giá / EPS = 165.9 / 6.91 = 24.39.
• Số cổ phiếu lưu hành là 1,451,246.749 và EPS = 6.91. Ta có Lợi nhuận sau thuế = EPS * Số cổ phiếu lưu hành = 6.91 * 1.451.246.749  = 10.027 tỷ đồng.

Ví dụ về chỉ số EPS của công ty Công viên nước Đầm Sen (DSN)

Nhà đầu tư có thể rút ra kết luận như sau

• ChỈ số EPS cơ bản = 7.40; EPS pha loãng = 7.40. Có nghĩa là mỗi cố phiếu Công ty cổ phần Công viên nước Đầm Sen có lợi nhuận sau thuế tương ứng là 7.400 đồng.
• Chỉ số EPS = 7400 đồng > 1.500 đồng cho thấy Công ty DSN hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao.
• Giá bán là 56.500 đồng. Ở mức P/E là 7.64.

Hy vọng bài viết có ích với bạn. Chúc bạn giao dịch thành công!