Spread the love

Credit spread là gì? Credit spread hay chênh lệch tín dụng là dữ liệu để phản ánh tình trạng kinh tế của một đất nước đang tăng trưởng hay suy thoái.

Contents

1 Credit spread là gì?
2 Đặc điểm quan trọng của Credit spread
3 Ưu nhược điểm của chênh lệch tín dụng

Credit spread là gì?

Credit spread, bond spread hay default spread là chênh lệch tín dụng.

Chênh lệch tín dụng là mức chênh lệch giữa lợi suất của trái phiếu chính phủ với chứng khoán nợ có thời gian đáo hạn giống nhau tuy nhiên lại khác biệt về chất lượng tín dụng.

Credit spread giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu khác được tính bằng điểm cơ bản, với 1% lợi suất chênh lệch sẽ bằng 100 điểm cơ bản.

Để dễ hiểu hơn, chúng tôi sẽ lấy ví dụ như sau một trái phiếu chính phủ với kỳ hạn 10 năm có lợi suất 5%, một trái phiếu phát hành bởi doanh nghiệp kỳ hạn 10 năm có lợi suất 7% thì mức Credit spread là 200 điểm cơ bản.

Credit spread hỗ trợ việc so sánh tiềm năng giữa trái phiếu doanh nghiệp với các kênh đầu tư rủi ro khác.

Bên cạnh đó, chênh lệch tín dụng còn là chiến lược đầu tư quyền chọn với việc bán quyền chọn với mức phí cao cũng như việc mua quyền chọn với mức phí thấp trên cùng một loại tài sản.

Đặc điểm quan trọng của Credit spread

Credit spread giữa các trái phiếu cũng phụ thuộc vào xếp hạng của các tổ chức phát hành trái phiếu. Với trái phiếu chất lượng cao và rủi ro thấp, lãi suất của trái phiếu đó cho thấy, ngược lại, với trái phiếu chất lượng thấp và rủi ro cao, lãi suất sẽ cao để thu hút nhiều nhà đầu tư đầu tư vào chính trái phiếu đó.

Thông thường Credit spread sẽ dao động dựa trên một số yếu tố cơ bản tác động trực tiếp lên nền kinh tế, chẳng hạn như: nhu cầu thị yếu thị trường, lạm phát hoặc thanh khoản.

> Xem thêm: Tính thanh khoản của chứng khoán

Ví dụ, khi nền kinh tế của một quốc gia bắt đầu xấu đi, nhà đầu tư sẽ mua trái phiếu chính phủ, bán trái phiếu doanh nghiệp để bảo toàn vốn đầu tư. Hành động này khiến giá trái phiếu chính phủ tăng, giảm lợi suất còn trái phiếu doanh nghiệp sẽ bị giảm giá và lợi suất tăng.

Khi tình hình kinh tế của một đất nước bắt đầu suy thoái, các nhà đầu tư sẽ đổ nhiều tiền hơn vào trái phiếu chính phủ, vì chúng không có rủi ro. Cùng lúc đó, họ sẽ bán trái phiếu doanh nghiệp. Hành động này sẽ khiến giá trái phiếu chính phủ tăng và lãi suất giảm, trong khi giá trái phiếu doanh nghiệp sẽ giảm và lãi suất tăng.

Credit spread cũng được sử dụng như một thước đo sức khỏe kinh tế, bởi vì nó phản ánh mối quan tâm của các nhà đầu tư về việc chênh lệch mở rộng.

Ưu nhược điểm của chênh lệch tín dụng

Ưu điểm của Credit spread

Credit spread có khả năng làm giảm thiểu rủi ro nếu cổ phiếu bạn nắm giữ đang dịch chuyển đáng kể.
Yêu cầu ký quỹ đối với Credit spread cơ bản thấp hơn với các tùy chọn không có bảo hiểm.
Hạn chế việc đánh mất vốn nếu yêu cầu ký quỹ được giữ trong tài khoản ngay khi vị thế đã được thiết lập. Đối với các tùy chọn khác bạn sẽ mất nhiều tiền hơn so với việc yêu cầu ký quỹ lúc đầu.
Chênh lệch ghi nợ và tín dụng có thể đòi hỏi ít giám sát hơn một số loại chiến lược khác bởi một khi được thiết lập, chúng thường được giữ cho đến khi hết hạn. Nhưng, đôi lúc nên xem xét chênh lệch giá trị để xác định xem việc giữ chúng cho đến khi hết hạn có còn an toàn hay không.
Chênh lệch rất linh hoạt. Bởi một loạt các giá thự hiện và thời gian thường có sẵn, đa số nhà giao dịch có thể tìm thấy một sự kết hợp của các hợp đồng cho phép thực hiện một vị thế tăng hoặc giảm đối với một cổ phiếu. Điều này hoàn toàn đúng trong chênh lệch ghi nợ và chênh lệch tín dụng.

Nhược điểm của Credit spread

Khả năng sinh lời không cao vì nhà đầu tư phải bỏ ra một số tiền để chi trả cho quyền chọn mua dài hạn của chênh lệch giá.
Vì chênh lệch yêu cầu hai sự lựa chọn, phí hoa hồng để thiết lập vị thế hay kết thúc chênh lệch tín dụng cao hơn phí hoa hồng đối với một vị thế không có bảo hiểm.

Bài viết chia sẻ những thông về credit spread, đặc điểm cần lưu ý cũng như tầm quan trọng của chênh lệch tín dụng trong thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư có thể dùng chênh lệch tín dụng để xem xét có nên hay không nên mua hay bán loại trái phiếu nào, đồng thời ứng dụng credit spread trong giao dịch quyền chọn để giảm thiểu rủi ro và tăng lợi nhuận.