Spread the love

NPV là một chỉ số rất quan trọng đối với ngân sách vốn và cho phép các nhà đầu tư xác định lợi tức của các khoản đầu tư hiện tại hoặc tương lai. Nó cho phép các doanh nghiệp và nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt bằng cách tính đến tất cả các yếu tố rủi ro liên quan đến lựa chọn đầu tư của họ. Cùng Topsanfx tìm hiểu về chỉ số NPV thông qua bài viết dưới đây nhé!

Contents

1 Net Present Value là gì?
2 Cách tính chỉ số NPV và ví dụ
- 2.1 Công thức tính chỉ số NPV
- 2.2 Ví dụ
3 Ý nghĩa chỉ số NPV
4 Cách phân tích chỉ số NPV
5 Các nhân tố ảnh hưởng đến NPV
6 Ưu điểm và hạn chế của chỉ số NPV
- 6.1 Ưu điểm
- 6.2 Hạn chế
7 Lời kết
- 7.1 Share this:
- 7.2 Like this:

Net Present Value là gì?

Giá trị hiện tại ròng (NPV – Net Present Value) là một con số mà các nhà đầu tư tính toán để xác định khả năng sinh lợi của một dự án được đề xuất. NPV có thể rất hữu ích để phân tích khoản đầu tư vào một công ty hoặc một dự án mới trong công ty.

NPV trong quản lý dự án được sử dụng để xác định liệu lợi ích tài chính dự kiến của một dự án có cao hơn khoản đầu tư hiện tại hay không – có nghĩa là dự án là một công việc đáng giá.

>> Tài sản ròng là gì? Công thức tính và ý nghĩa tài sản ròng

Cách tính chỉ số NPV và ví dụ

Công thức tính chỉ số NPV

NPV = Σ [CF_t / (1 + r)^t] – C0

Trong đó:

CF_t là dòng tiền (cash flow) vào hoặc ra tại thời điểm t
r là lãi suất không rủi ro hoặc lãi suất yêu cầu
t là thời gian (thường được tính theo năm)
C0 là khoản đầu tư ban đầu (tại thời điểm t = 0)

Ví dụ

Ví dụ 1: Dexable Inc. đang lên kế hoạch cho một dự án với khoản đầu tư ban đầu là 5.000 USD. Công ty dự kiến khoản đầu tư sẽ tạo ra dòng tiền là 5.600 đô la trong năm tới. NPV giả định rằng tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu là 10% và không có giá trị cứu cánh khi kết thúc dự án.

Để tính toán liệu nó có thể kỳ vọng có lãi hay không, Dexable Inc. sử dụng công thức sau: NPV = [5.600 USD / (1+0,1)^1] – 5.000 USD = 90,90 USD

=> Net Present Value này cho thấy dự án có lãi nên các nhà quản lý có thể chấp nhận.

Ví dụ 2: Dự án R yêu cầu khoản đầu tư ban đầu là 45.000 đô la và dự kiến tạo ra 30.000 đô la hàng năm trong hai năm, với tỷ lệ chiết khấu 8%. Để ước tính NPV, công ty muốn đầu tư vào Dự án R tìm NPV riêng lẻ của cả hai dòng tiền và cộng kết quả. Sau đó, nó khấu trừ khoản đầu tư ban đầu từ tổng NPV.

Dưới đây là cách tính toán Net Present Value:

NPV của Dự án R = [$30.000 / (1+0,08)^1] + [$30.000 / (1+0,08)^2] – $45.000

NPV = ($27.777,78 + $25.720,17 ) – 45.000 USD = 8.497,95 USD

=> Kết quả cho thấy Net Present Value của dự án R là dương và khoản đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận.

Ý nghĩa chỉ số NPV

Nếu NPV >0: Tức là dự án hoặc khoản đầu tư đó được xem là có khả năng cho ra lợi nhuận, bởi lẽ nó tạo ra giá trị lớn hơn số tiền đầu tư ban đầu. Do đó, nhà đầu tư nên chọn những dự án có NPV > 0 để đầu tư.

Nếu NPV < 0: Tức là dự án hoặc khoản đầu tư đó không tạo ra giá trị và không nên chọn dự án này để đầu tư.

Nếu NPV = 0: Tức là dự án hoặc khoản đầu tư đó chỉ đang đạt mức hoà vốn, đầu tư vào dự án này thì chỉ lấy lại được số vốn đầu tư ban đầu bỏ ra sau khi đã điều chỉnh theo thời gian và lãi suất.

Cách phân tích chỉ số NPV

Đánh giá giá trị của dự án: Chỉ số NPV tính toán giá trị hiện tại của tất cả dòng tiền dự kiến của một dự án. Sau đó sẽ trừ đi giá trị hiện tại của tổng số tiền đầu tư ban đầu.

Nếu NPV > 0 nghĩa là dự án đó tạo ra giá trị và nên đầu tư.
Nếu NPV < 0 nghĩa là dự án không tạo ra giá trị và không nên đầu tư.

So sánh các dự án đầu tư: Chỉ số NPV sẽ cung cấp một cách tiêu chuẩn để so sánh các dự án đầu tư khác nhau. Những dự án có NPV cao hơn thường sẽ được ưu tiên hơn.

Xem xét rủi ro và lợi ích tài chính: Nhờ có chỉ số NPV mà các nhà đầu tư có thể cân nhắc giữa rủi ro và lợi ích tài chính của một dự án. Một dự án với NPV cao hơn thì rủi ro cũng có thể cao hơn, nhưng sẽ đi kèm với tiềm năng sinh lời cao hơn.

Các nhân tố ảnh hưởng đến NPV

Dưới đây là một số yếu tố cần xem xét khi tính toán:

Kiểm tra thông lượng hàng bán ra

Bao gồm các dòng tiền từ thông lượng được tạo ra từ việc bán hàng hóa. Tính thông lượng bằng cách trừ tổng chi phí biến đổi của hàng hóa khỏi doanh thu mà nó tạo ra.

Tài khoản cho việc bán tài sản trong tương lai

Điều quan trọng là phải chú ý đến các tài sản được mua trong khoảng thời gian mà NPV được tính toán. Bạn có thể cho rằng khoản đầu tư có thể tạo ra tiền mặt từ việc bán cuối cùng.

Lưu ý sự thay đổi vốn lưu động

Có thể có sự thay đổi gia tăng về số tiền đầu tư và khoản phải thu do các quyết định mua bán hoặc kinh doanh khác nhau. Bao gồm các dòng tiền này trong phân tích vì chúng có thể liên quan đến việc bán một tài sản hoặc chấm dứt vốn lưu động có liên quan.

Tính toán chi phí bảo trì

Những chi phí này là cần thiết để duy trì bất kỳ tài sản đã mua nào và yêu cầu dòng tiền đều đặn. Các chi phí liên quan đến nhân viên được tuyển dụng để bảo trì không ảnh hưởng đến việc tính toán NPV.

Tài khoản thanh toán thuế

Trong khi tính toán NPV, cần đảm bảo xác định thuế phải trả cho tài sản như thuế tài sản hoặc thuế thu nhập gia tăng. Tương tự, hãy hiểu tác động của thuế thu nhập đối với chi phí khấu hao của một khoản đầu tư do khấu trừ thuế.

Ưu điểm và hạn chế của chỉ số NPV

Ưu điểm

Chỉ số NPV có những ưu điểm sau:

Cung cấp một biện pháp rõ ràng, với tỷ lệ chiết khấu được áp dụng, nó ước tính việc tạo ra của cải từ khoản đầu tư tiềm năng bằng đô la ngày nay.
Chiếm quy mô đầu tư. Nó hoạt động để so sánh các khoản đầu tư lâm nghiệp cận biên với các dự án hoặc mua lại trị giá hàng tỷ đô la.
Rất dễ tính toán (đặc biệt là với bảng tính).
Sử dụng dòng tiền thay vì thu nhập ròng (bao gồm các khoản mục phi tiền mặt như khấu hao).
Ghi nhận giá trị thời gian của tiền (không giống như lợi nhuận bằng tiền mặt hoặc thời gian hoàn vốn đơn giản). Điều này cực kỳ phù hợp và hoàn toàn phù hợp với các khoản đầu tư vào lâm nghiệp có xu hướng dài hạn.

Hạn chế

Một số hạn chế của chỉ số NPV:

Khó ước tính chính xác: Nhìn vào cách tính NPV thì nhà đầu tư sẽ cần phải biết được chính xác về tỷ lệ chiết khấu của từng dòng tiền cụ thể và thời điểm tính toán các dòng tiền đó. Tuy nhiên, hai yếu tố này rất khó xác định chính xác, dẫn đến việc tính toán chỉ số NPV cũng không chính xác 100%.

Không xem xét đến chi phí cơ hội: Chỉ số NPV sẽ giúp các nhà đầu tư so sánh được các dự án trong cùng một thời điểm. Tuy nhiên, chỉ số này lại không xem xét đến chi phí cơ hội của khoản đầu tư đó.
Không thể hiện được bức tranh toàn cục: Nhà đầu tư sẽ không thể biết được một bức tranh tổng thể về lợi ích hay mất mát khi thực hiện một dự án nhất định nếu dựa vào NPV là nó không cung cấp một

Lời kết

Bài viết trên chia sẻ những thông tin chi tiết về chỉ số NPV. Hy vọng bài viết mang đến cho bạn những thông tin hữu ích. Cảm ơn bạn đã dành thời gian theo dõi bài viết.