Trái phiếu chuyển đổi một trong những kênh đầu tư sinh lời vô cùng hấp dẫn với mức lãi suất khá thấp. Vậy trái phiếu chuyển đổi là gì? Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu như thế nào? Cùng topsanfx theo dõi ngay bài viết phân tích sau đây nhé!
Contents
Tìm hiểu về trái phiếu chuyển đổi
Trái phiếu chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond) được biết đến là một trong những loại chứng khoán nợ có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu trong một thời điểm nhất định trong tương lai. Với mức lãi suất thanh toán cho trái chủ khá thấp nhưng vẫn đảm bảo tạo nên một khoản nhuận lớn khi chúng được chuyển đổi thành cổ phiếu thường.
- Hối phiếu là gì? Hướng dẫn cách lập hối phiếu chi tiết
- Thị trường tài chính là gì? Vai trò của thị trường tài chính
- Kỳ hạn trái phiếu là gì? Ý nghĩa của kỳ hạn trái phiếu trong đầu tư
- Quỹ trái phiếu là gì? Các quỹ đầu tư trái phiếu tại Việt Nam hiện nay
Lưu ý, công ty phát hành chỉ có quyền tạo nên các điều kiện để sự chấp nhận chuyển đổi sẽ trở thành sự lựa chọn cho các trái chủ mà thôi. Thực tế thì đây là loại chứng khoán được kết hợp giữa trái phiếu và cổ phiếu do các doanh nghiệp phát hành.
Bản chất trái phiếu chuyển đổi là gì?
Đối với nền kinh tế, trái phiếu chuyển đổi luôn được đánh giá là một trong những sản phẩm được lồng ghép trực tiếp giữa trái phiếu doanh nghiệp và các quyền mua cổ phiếu do chính doanh nghiệp đó phát hành.
Khi đó, quyền mua cổ phiếu sẽ thuộc về người nắm giữ tuy nhiên họ sẽ không có nghĩa vụ mua cổ phiếu tại bất cứ thời điểm nào đó trong tương lai với mức giá được xác định.
Giá trị của trái phiếu chuyển đổi được tính bằng: Giá trị của trái phiếu + Giá trị của quyền chuyển đổi (quyền mua CP)
Ví dụ về trái phiếu chuyển đổi
Nếu Công ty A sở hữu 1 triệu đồng với thị giá tương ứng là 1.000 đồng/cổ phiếu. Công ty A lại tiếp tục phát hành thêm 100 nghìn trái phiếu chuyển đổi với mệnh giá 10.000 đồng/trái phiếu kèm lãi suất 5%/năm. Sau 1 năm, trái phiếu này chuyển đổi thành cổ phiếu cho Công ty A với giá trị 5.000 đồng/cổ phiếu.
=> Giả sử, nhà đầu tư mua 1.000 trái phiếu của Công ty A thì sẽ được lợi nhuận là 500.000 đồng. Nếu Công ty A kinh doanh có lợi nhuận thì giá cổ phiếu sẽ tăng lên 10.000 đồng/cổ phiếu. Lúc này, nhà đầu tư có thể thực hiện chuyển đổi từ trái phiếu sang cổ phiếu với khoản lợi nhuận 50 triệu đồng.
Đặc điểm của trái phiếu chuyển đổi
Khi nhắc đến trái phiếu chuyển đổi chúng ta sẽ dễ dàng nhận thấy ngay các đặc điểm sau đây:
- Tỷ lệ chuyển đổi: Đây được xem là yếu tố để trái phiếu có thể được chuyển đổi thành bao nhiêu cổ phiếu. Tỷ lệ này sẽ được thể hiện dưới dạng mức giá chuyển đổi hoặc tỷ số.
- Lãi suất: Khi sở hữu trái phiếu này thì các nhà đầu tư sẽ được hưởng ngay các khoản lãi suất định kỳ.
- Ưu tiên thanh toán: Hoạt động ưu tiên thanh toán này sẽ dành cho người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi nhiều hơn so với các cổ đổ trong công ty khi thực hiện các hoạt động thanh lý tài sản bị vỡ nợ.
- Không bị áp thuế: Hoạt động chuyển đổi từ trái phiếu sang cổ phiếu không được xem là một giao dịch tại thị trường chứng khoán. Nên hoạt động này sẽ không bị áp thuế.
- Thu nhập ổn định: So với các loại trái phiếu thường thì trái phiếu chuyển đổi luôn có nguồn thu nhập từ lãi tức trái phiếu cao hơn.
Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi
Đối với nhà phát hành
| Ưu điểm | Nhược điểm |
| Lãi suất trái phiếu chuyển đổi thấp, cố định tạo điều kiện thuận lợi cho công ty huy động vốn với chi phí thấp.
Giúp công ty có thể loại trừ hầu hết các chi phí trả lãi cố định khi tham gia chuyển đổi nhờ đó mà các khoản nợ sẽ được giảm dần. Tạo nên kênh huy động vốn hấp dẫn khi việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu không được thuận lợi. |
Cổ đông công ty sẽ tăng lên khi nhà đầu tư chọn trái phiếu chuyển đổi dẫn đến việc kiểm soát và điều hành bị thay đổi.
Vốn chủ sở hữu bị pha loãng khi số cổ phiếu lưu hành trên thị trường lúc thực hiện quyền chuyển đổi tăng. Lợi tức trái phiếu được tính vào chi phí, từ đó được tính trừ vào thu nhập chịu thuế của công ty, ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế của công ty |
Đối với nhà đầu tư
| Ưu điểm | Nhược điểm |
| Lãi suất cố định sẽ được bảo đảm khi chưa thực hiện chuyển đổi và không phải chịu bất kỳ các rủi ro nào của công ty trên thị trường chứng khoán.
Có quyền chọn, chuyển đổi sang cổ phiếu tại thời điểm giá cổ phiếu tăng hoặc giữ nguyên khi giá cổ phiếu giảm. Trái phiếu chuyển đổi luôn sở hữu mức giá ổn định hơn so với giá cổ phiếu ngay thời điểm thị trường xuống giá. |
Nhà đầu tư chỉ được hưởng các khoản lợi tức với lãi suất thấp hơn trái phiếu thường khi chưa chuyển đổi hoặc không có cơ hội chuyển đổi.
Có thể bị thua lỗ nếu người phát hành không trả được nợ. Thời gian chuyển đổi thường dài nên có thể tiềm ẩn yếu tố rủi ro. |
Cách định giá trái phiếu chuyển đổi
Để có thể định giá trái phiếu chuyển đổi một cách chính xác nhất thì nhà đầu tư cần nên căn cứ theo phương thức sau:
Giá trị của trái phiếu chuyển đổi được tính bằng: Giá trị của trái phiếu + Giá trị của quyền chuyển đổi (quyền mua CP)
Trong đó:
- Giá trị của trái phiếu: Đây là giá trị hiện tại của dòng tiền trong quá trình thực hiện thanh toán cả gốc lẫn lãi trái phiếu cho cả kỳ hạn. Lưu ý đây là lãi suất chiết khấu được tính toán dựa trên lãi suất thị trường, biên độ rủi ro tín dụng, quan hệ cung cầu.
- Giá trị quyền chuyển đổi: Là quyền mua cổ phiếu và giá cổ phiếu sẽ ảnh hưởng đến giá trị này. Quyền mua sẽ ít giá trị khi giá cổ phiếu giảm và ngược lại. Ngoài ra, giá trị quyền mua cổ phiếu còn bị ảnh hưởng trực tiếp bởi mức độ biến động của giá cổ phiếu, lãi suất thị trường, thời gian thực hiện quyền.
So sánh trái phiếu chuyển đổi và không chuyển đổi
Đặc trưng lớn nhất để phân biệt được trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu không chuyển đổi khác biệt như thế nào chính là quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu. Ngoài ra, mức lãi suất của trái phiếu không chuyển đổi bao giờ cũng cao hơn so với loại trái phiếu còn lại. Điều này đã góp phần không nhỏ tăng thêm khoản thu nhập cho các đối tượng nắm giữ.
Nếu muốn nhận được khoản đầu tư hấp dẫn thì trái phiếu chuyển đổi không phải là lựa chọn tối ưu. Nhưng nếu bạn hy vọng về giá trị của cổ phiếu sau khi thực hiện các hoạt động chuyển đổi thì chắc chắn nhà đầu tư không thể nào bỏ qua được loại trái phiếu này.
Theo đánh giá tổng quát thì trái phiếu chuyển đổi vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn bởi tính an toàn cũng như các ưu điểm mà trái phiếu này mang lại cho mọi nhà đầu tư.
Lời kết
Trên đây là toàn bộ những thông tin chi tiết về trái phiếu chuyển đổi cũng như những các ví dụ trái phiếu chuyển đổi. Từ đó, chúng ta có thể hiểu rằng loại trái phiếu này sẽ cho phép các nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu. Tuy nhiên, trước khi tham gia đầu tư bạn cần nên nghiên cứu và tìm hiểu thật kỹ thị trường này để đưa ra các quyết định phù hợp.
Xem thêm
![[Cập nhật] Giá vàng Nhật Bản 24k hôm nay tăng hay giảm](https://topsanfx.com/wp-content/uploads/2023/06/gia-vang-Nhat-Ban-1-120x86.jpg)
